投资要点

事件：根据七彩云电商，3月1日起，分散染料出厂价再一次上涨，其中代表品种分散黑ECT%价格从4.5万元/吨提到5万元/吨，分散深蓝HGL%价格从3.7万元/吨提到4万元/吨，分散深蓝HGL%和分散深蓝EX-SF%价格均从4.5万元/吨提到5万元/吨，分散橙S-4RL%价格从3万元/吨提到3.3万元/吨，分散红玉S-5BL%价格从3.2万元/吨提到3.5万元/吨，分散大红GS%价格从3.8万元/吨提到4.2万元/吨、。原料供给紧张叠加旺季来临，推高分散染料价格。第一，分散染料中间体价格一直处于高位，间苯二胺、间苯二酚、还原物、二氯二溴价格上涨幅度较大，直接推高分散染料价格。第二，春节后印染企业陆续进入旺季，而前期库存偏低，对于染料的刚性需求较大。浙江龙盛是分散染料龙头，受益于涨价。公司目前拥有分散染料产能15.95万吨，其中国内产能14万吨。另外，公司的分散染料销量一直是国内第一，中间体完全自给，公司因此能充分受益于产品涨价。长期看，公司也具有投资价值。重申先前报告《从三大逻辑看好公司未来发展》中看好公司的观点：（1）公司是全球纺织化学品行业第一，手握龙盛和德司达两大品牌，国际化程度最高，在印染产业向海外转移的趋势下受益；（2）染料和中间体行业经过两年的去库存和环保高压带来的供给侧收紧，今年行业景气度开始回升，中间体业务表现出色，有望维持；（3）房地产业务给公司带来更大的业绩弹性。盈利预测与投资建议。预计公司-年EPS分别为0.79元、1.11元、1.24元，-年归母净利润将保持26%的复合增长率，维持17.00元的目标价和“买入”评级。风险提示：公司房地产业务在建项目未来投资金额较大，存在较大外部融资压力，另外房地产业务也受到国家宏观调控的影响，未来可能形成风险。股权投资规模持续加大，可能形成风险。

重要声明

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